飞行汽车离我们还有多远？

行业事件：

3月8日，小鹏汇天飞行汽车旅航者X2顺利完成城市CBD“天德广场-广州塔”区域的低空飞行。

2024年 2月 27日峰飞航空的“盛世龙”eVTOL飞行器在深圳与珠海之间的试飞，仅耗时20分钟，大幅缩短了地面交通所需的传统2.5至3小时。未来，随着技术的成熟和大规模应用，预计单座成本将大幅下降至200-300元，相比当前出租车价格的500-600元，降低了50%。这一显著的通行成本降低，预示着eVTOL飞行器有望成为未来重要的交通方式。

阿列夫航空在2024年2月展示了其eVTOL产品，并已收获订单总价值超过8.5亿美元。

什么是低空经济？

低空经济是指依托于低空空域，以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态，具有产业链条长、辐射面广、成长性和带动性强等特点。

政策支持：

政策角度上，低空经济被纳入战略新兴产业，得到中央和地方的重视。从2010年开始，相关政策逐渐发布，特别是在2020年之后，规划和论坛等活动明显增多。

国内接连出台eVTOL行业相关支持政策，多省份将低空经济发展写入24年政府工作报告，空域放开和产业扶植政策不断。

2024年3月5日，政府工作报告中指出，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。

2023年10月，《绿色航空制造业发展纲要(2023-2035 年)》提出，力争到2025年电动通航飞机投入商业应用，eVTOL实现试点运行；

2023年12月，《国家空域基础分类方法》明确非管制空域的划分，为eVTOL的试点运行以及商业化落地奠定基础。

以珠海为例，珠海市拟对经审批在本地新开设并常态化运营（公开渠道售票）的eVTOL载人航线给予补贴，其中，空中观光游览类补贴150元/架次，市内交通类补贴200元/架次，城际交通类补贴300元/架次，每家企业每年度补贴总额不超过500万元。

低空经济的产业方向？

低空经济可以催生各类应用场景，包括低空经济+农业、低空经济+巡检、低空经济+消防、低空经济+物流等

航空应急救援领域，特别是直升机，是我国应急救援力量建设的关键。预计到2025年，中国航空应急救援整机市场可能达到300亿元人民币的规模。

城市空中交通（UAM）是电动垂直起降（eVTOL）飞行器的主要应用之一，其经济性可与电动汽车相媲美，且优于燃油飞行器。

在低空物流配送方面，无人机配送已应用于外卖订单和快递包裹。外卖无人机配送效率提高约150%，而快递包裹的配送效率则提升超过230%。

eVTOL是纯电动垂直起降飞机（飞行汽车），具有无需跑道、绿色环保等优点。作为未来低空经济的重要载体之一，市场潜力超万亿美元。

飞行汽车的优势

VTOL（电动垂直起降）飞行器在与传统通用航空飞机的比较中，具有低噪音、安全可靠、灵活操作等优势。展现出多方面的明显优势，使其成为未来重要的交通出行方式：

便捷性提升： 传统固定翼通航飞机需要专门的机场和跑道进行起降，而eVTOL只需要一个长宽各20米左右的临时起降点，配备充电桩，且周边没有高楼阻挡即可。随着低空空域的放开和起降点的密集规划，eVTOL可以更深入社区，提高便捷性。

乘坐舒适度提升： 传统通航飞机的发动机噪音较大，而eVTOL使用电机并结合DEP（分布式电动推进）系统降噪技术，起降时100米处的噪音小于65分贝，甚至在500至2000英尺的飞行中，噪音几乎接近无声，显著提升了乘客的乘坐体验。

运营成本降低： eVTOL在高速巡航情况下的百公里电耗可降至31kWh，按照1元/kWh计算，百公里成本约为31元。相比之下，同级别的燃油小飞机百公里油耗约为10至15L，按照9元/L计算，百公里成本在90至135元之间。

安全性提升： eVTOL采用多电池系统和多电机驱动，拥有多套独立可靠的动力系统提供安全冗余。此外，采用涵道风扇的第四种方案还消除了开放性螺旋桨的安全隐患。

市场空间展望

低空经济作为新兴经济形态被写入国家规划，预计2035年相关产业链市场空间达到6万亿。目前商业化应用主要集中在无人机和飞行汽车领域。

根据 Roland Berger2018 年发布的报告《城市空中交通-一种新型交通方式的兴起》，预计到 2025 年将有 3000 架飞行汽车投入使用，并在随后呈指数增长。到 2050 年，全球将有近 10 万架 eVTOL 飞行器用于空中出租车、机场班车和城际航班服务。同时，Morgan Stanley 在 2018 年发布的报告指出，到 2040 年，自动驾驶的 UAM 市场可能高达 1.5 万亿美元。

主流飞行汽车研发阶段

小鹏飞行汽车场景及其优势

小鹏飞行汽车的典型场景，以及该产品在自动驾驶和供应链方面的优势。自动驾驶系统应对路线规划相对容易，但飞行姿态调整技术难度较高。小鹏飞行汽车通过复用汽车供应链和降低制造成本来实现商业化。潜在的投资机会包括与飞行汽车相关的供应链企业。

无人机产业链和市场前景分析

从产业链角度来看，无人机主要集中在飞行地面和任务载荷系统。软件方面，飞控系统是核心，包括惯性导航、卡尔纳波滤波算法和飞行控制PID算法。硬件方面，主控芯片的价值量和技术含量较高

低空经济：新的生产力方向

低空经济有望成为新的生产力方向，提升经济社会运转效率，降低物流成本。高层重视低空经济，政策引导不断推出，地方举措落实。低空经济是一个多学科交叉技术密集的领域，具备条件融合发展。短期看，政府招标和国际赛事将推动低空经济发展。市场对于业绩产生疑问，但低空经济有望取得盈利。

飞行汽车投资方向有哪些？

无人机、直升机和eVTOL制造和航空材料，动力电池及电驱等产业链，基础设施和运营方向比如低空空域管控系统、飞行信息系统、通讯导航系统等

二三年是颁布了什么条例？低空经济如何被政策驱动？

二三年颁布了无人驾驶航空器飞行管理暂行条例，并且这个条例在今年正式实施。低空经济被政策驱动，政策的驱动包括低空经济在两会和中央经济工作会议中的提及以及中央经济工作会议中把低空经济作为战略新兴产业之一。

低空经济领域包括哪些细分领域？市场处于哪个阶段？

低空经济领域包括生产作业领域，农业公共服务领域，相关的物流等等，以及低空消费。市场几乎是从零开始爆发的阶段。

什么是低空经济？它的应用领域有哪些？深圳低空经济试点的具体情况如何？

低空经济是指距离地面1000米以内的空域，来依托飞行器进行的一种新型的经济活动。应用领域包括载人，城市管理，低空的客运航线，发展空中通勤，城际飞行等。深圳低空经济试点进行了一次试飞，把原本3个小时的车程缩短到20分钟，而且对比出租车费的话要便宜很多。

低空经济相比传统交通方式有哪些优势？

低空经济相比传统交通方式有明显降本增效的优势。它没有驾驶员，没有空调，也没有地勤，所以运营成本非常低。技术成熟，每辆e moto在放量之后的价格并不高，甚至比汽车还要低。飞行速度每小时可以达到200公里，性价比非常高。

低空经济的几个关键节点是什么？

飞行器、空管系统、垂直行业的应用等。

低空经济有哪些商业化或规模化的应用领域？

无人机和飞行汽车是商业化或规模化的应用领域，除此之外还有地方提出的产业集群和旅游应用。

无人机在哪些领域应用比较广泛？

无人机在工业级to b端的无人机应用算是占比更加大一点，它现在已经占到了六成左右的一个份额。其中又有四成现在是用于农林植保这样一个领域。然后其次的话是会用到能源的一个巡护检查，从效率和安全角度都能够有大大的一个提升。其次离我们生活可能更近的一个点就是送配送快递和外卖这样一个场景。

小鹏汇天的飞行汽车有哪些优势和未来想象空间？

小鹏汇天的飞行汽车有多种优势和未来想象空间，具体包括产品性能、应用场景、政策监管等方面。小鹏汇天的飞行汽车是一款分体式的飞行器，前面是六轮或四轮车，后面是无人的飞行器。前面的动力是用一台增程器，后面是用纯电驱动的。飞行时间基本上会控制在20到30分钟左右，飞行速度在30公里的30到40公里的这么一个区间。飞行高度的话基本上会控制在60到200米之间的这么一个高度。

核心标的：

万丰奥威，小鹏汽车-W，中直股份，亿航智能，商络电子；蔚蓝锂芯；卧龙电驱安泰科技，长源东谷，森麒麟，光威复材，光洋股份，星源卓镁，亿航智能等